Соответствие рейтингов Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings. Что означает рейтинг bb
Что означают кредитные рейтинги S&P, Fitch и Moody’s
Standard & Poor’s. Долгосрочные рейтинги оценивают способность эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства. Выставляемые компанией рейтинговые оценки имеют буквенное обозначение: от оценки AAA, присваиваемой исключительно надёжным эмитентам, до оценки D, присваиваемой эмитенту, объявившему дефолт. Между оценками AA и B могут быть промежуточные оценки, обозначаемые знаками плюс и минус (например, BBB+, BBB и BBB-). - AAA — эмитент обладает исключительно высокими возможностями по выплате процентов по долговым обязательствам и самих долгов.
- AA — эмитент обладает очень высокими возможностями по выплате процентов по долговым обязательствам и самих долгов.
- A — возможности эмитента по выплате процентов и долгов оцениваются высоко, но зависят от экономической ситуации.
- BBB — платёжеспособность эмитента считается удовлетворительной.
- BB — эмитент платёжеспособен, но неблагоприятные экономические условия могут отрицательно повлиять на возможности выплат.
- B — эмитент платёжеспособен, но неблагоприятные экономические условия вероятнее всего отрицательно повлияют на его возможности и готовность проводить выплаты по долгам.
- CCC — эмитент испытывает трудности с выплатами по долговым обязательствам и его возможности зависят от благоприятных экономических условий.
- CC — эмитент испытывает серьёзные трудности с выплатами по долговым обязательствам.
- C — эмитент испытывает серьёзные трудности с выплатами по долговым обязательствам, возможно была инициирована процедура банкротства, но выплаты по долговым обязательствам все еще производятся.
- SD — эмитент отказался от выплат по некоторым обязательствам.
- D — был объявлен дефолт и S&P полагает, что эмитент откажется от выплат по большинству или по всем обязательствам.
- NR — рейтинг не присвоен.
Краткосрочные рейтинги оценивают вероятность своевременного погашения краткосрочных долговых обязательств. Выставляемые Standard & Poor’s кредитные рейтинги по краткосрочным долговым обязательствам имеют буквенно-цифровое обозначение: от наивысшей оценки A-1 до самой низкой оценки D. Более надежные обязательства из категории A-1 могут быть помечены знаком плюс. Оценки из категории B также могут быть уточнены цифрой (B-1, B-2, B-3).
- A-1 — эмитент обладает исключительно высокими возможностями по погашению данного долгового обязательства.
- A-2 — эмитент обладает высокими возможностями по погашению данного долгового обязательства, но эти возможности более чувствительны к неблагоприятным экономическим условиям.
- A-3 — неблагоприятные экономические условия вполне вероятно ослабят возможности эмитента по погашению данного долгового обязательства.
- B — долговое обязательство обладает спекулятивным характером. Эмитент обладает возможностями по его погашению, но эти возможности очень чувствительны к неблагоприятным экономическим условиям.
- C — возможности эмитента по погашению данного долгового обязательства ограничены и зависят от наличия благоприятных экономических условий.
- D — по данному краткосрочному долговому обязательству был объявлен дефолт.
Fitch. В 1924 г. Fitch ввело рейтинговую шкалу от «AAA» до «D».
Шкала кредитных рейтингов- AAA — Наивысший уровень кредитоспособности
- AA — Очень высокий уровень кредитоспособности
- A — Высокий уровень кредитоспособности
- BBB — Достаточный уровень кредитоспособности
- BB — Уровень кредитоспособности ниже достаточного
- B — Существенно недостаточный уровень кредитоспособности
- CCC — Возможен дефолт
- CC — Высокая вероятность дефолта
- C — Дефолт неизбежен
- D — Дефолт
Moody’s. Рейтинги долгосрочных долговых обязательств корпоративных эмитентов
Присваиваемые агентством Moody’s рейтинги долгосрочных обязательств представляют собой мнения об относительном кредитном риске долговых обязательств с фиксированным доходом с первоначальным сроком погашения в один год и более. Они отражают возможность того, что какое-то финансовое обязательство не будет выполнено так, как обещано. Такие рейтинги присваиваются по глобальной (международной) шкале Moody’s и отражают вероятность дефолта и каких-либо финансовых потерь в случае дефолта.
| Aaa | Долговые обязательства с рейтингом Ааа считаются обязательствами наивысшего качества с минимальным кредитным риском. |
| Aa | Долговые обязательства с рейтингом Аа считаются обязательствами высокого качества с очень низким кредитным риском. |
| A | Долговые обязательства с рейтингом А рассматриваются как обязательства повышенной средней категории и подвержены низкому кредитному риску. |
| Baa | Долговые обязательства с рейтингом Baa подвержены умеренному кредитному риску. Они рассматриваются как обязательства средней категории и, как таковые, могут обладать определенными спекулятивными характеристиками. |
| Ba | Долговые обязательства с рейтингом Ва считаются имеющими черты, характерные для спекулятивных инструментов, и подвержены существенному кредитному риску. |
| B | Долговые обязательства с рейтингом B рассматриваются как спекулятивные и подвержены высокому кредитному риску. |
| Caa | Долговые обязательства с рейтингом Caa считаются обязательствами очень низкого качества и подвержены очень высокому кредитному риску. |
| Ca | Долговые обязательства с рейтингом Ca являются высоко спекулятивными и, вероятно, находятся в состоянии дефолта либо близки к дефолту. При этом существует некоторая вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по нему. |
| C | Долговые обязательства с рейтингом C представляют собой класс облигаций с самым низким рейтингом и обычно находятся в состоянии дефолта. При этом вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по таким облигациям мала. |
Примечание. К каждой общей рейтинговой категории — от Аа до Саа включительно — агентство Moody’s добавляет цифровые модификаторы 1, 2 и 3. Модификатор 1 указывает, что данное обязательство находится в верхней части своей общей рейтинговой категории; модификатор 2 указывает на положение в середине диапазона, модификатор 3 указывает, что обязательство находится в нижней части этой общей рейтинговой категории.
mafn.ru
Рейтинг BBB. Кредитные рейтинги и исследования
Необходимо как-то оценивать положения дел в государстве. Можно беспристрастно судить о покупательской способности или рассматривать конкретный вариант на отдельный случай и интересоваться тем, что предоставляет важность. К примеру – вероятность возвращения долга. И с этой точки интерес предоставляет кредитный рейтинг и исследования по его установлению.
Что такое кредитный рейтинг и исследование?
Кредитными рейтингами называют мнения отдельных зарубежных и российских рейтинговых агентств о финансовой устойчивости и кредитоспособности финансового сектора отдельных государств в своих пределах и международном масштабе. Чтобы установить, какое значение следует присвоить, проводят специальные исследования, цель которых – узнать экономическую ситуацию внутри страны, оценить величину выплачиваемых долгов и вероятность их оплаты, если они будут выданы на момент исследования. Кредитоспособность – это параметр, который оценивает вероятность возвращения долгов, если дать заём прямо сейчас. Причем стоит сказать, что выставление рейтингов практикуется не только по отношению к отдельным государствам, но и к большим компаниям. Поэтому, кредитоспособность – это понятие, которое применяется не только к отдельным странам, но и к частным компаниям.
Кто его выставляет?
Их составлением и выставлением занимаются отдельные рейтинговые агентства, которые следят за положением в стране. Наблюдать они могут или посредством средств массовой информации и государственной статистики, или комбинируя их с отчетами своих представителей. Так, например, некоторые бюро взаимодействуют с рядом пользователей различных компаний (посредством опросов), как это делает Better Business Bureau, другие стараются ограничиться исключительно самыми крупными организациями.
Зачем они необходимы?
Зачем необходимы данные рейтинги? Дело в том, что они предоставляют информацию потенциальным инвесторам о внутригосударственном состоянии и положении дел. На основании их мнения многими бизнесменами и компаниями принимается решение о том, стоит ли вкладывать свои средства в данное государство или организацию.
Система кредитных рейтингов
Какие же системы кредитных рейтингов существуют? Их довольно много и обозначаются они на латинице. В целом существует довольно большое разнообразие шкал оценки, которые используют малые буквы, плюсы и минусы, но в рамках статьи будет рассмотрен только основной «костяк»:
- Рейтинг ААА. Максимальный уровень. Подразумевается, что данная страна является заемщиком с наивысшим уровнем кредитоспособности. Финансовое положение оценивается как хорошее и стабильное на протяжении длительного времени. Государство выполняет свои обязанности вовремя и крайне низко зависит от внешних факторов антропогенного происхождения. Возможные риски минимальные, вероятность дефолта близка к нулю.
- Рейтинг АА. Весьма высокий уровень кредитоспособности. В данную категорию попадают государства, которые имеют стабильное экономическое состояние на протяжении длительного времени. Такие страны тоже слабо зависят от негативных изменений в мировой экономике и имеют низкий уровень кредитных рисков.
- Рейтинг А. Высокий уровень кредитоспособности. Экономическое состояние государств из этой категории оценивается как хорошее на данный момент времени. Все обязательства исполняются в свое сроки. При этом страны имеют невысокую зависимость от негативных изменений, которые происходят в мировой экономике. Уровень кредитных рисков оценивается как низкий.
- Рейтинг BBB. Относительно высокий уровень кредитоспособности. Данный рейтинг свидетельствует, что экономическое положение страны довольно хорошее. Она может своевременно и в полном объеме выполнить свои обязательства. При этом государство умеренно зависит от негативных изменений на мировом рынке. Вероятность возникновения кредитного риска – умеренная.
- Рейтинг ВВ. Удовлетворительный уровень кредитоспособности. Этими буквами в рейтинге обозначаются государства, экономическое положение которых можно оценить как приемлемое. Они в полном объеме и своевременно выполняют взятые на себя обязательства и умеренно зависят негативных изменений на мировом экономическом рынке, но при негативных изменениях мировой экономики возможны задержки. Кредитные риски оцениваются как приемлемые.
- Рейтинг В. Невысокий уровень кредитоспособности. Экономическое положение данной категории государств характеризируется как нестабильное, а возможности своевременного возвращения долгов в значительной степени зависят от международной обстановки. Кредитные риски в таких странах выше среднего.
- Рейтинг ССС. Низкий уровень кредитоспособности. Сюда относят государства с неудовлетворительной экономической ситуацией. Возможность выполнения ими своих обязательств очень сильно зависит от изменений в макроэкономической среде. Уровень кредитных рисков считается высоким. Также есть значительная вероятность, что обязательства будут выполнены не полностью или несвоевременно.
- Рейтинг СС. Очень низкий уровень кредитоспособности. Финансовое состояние стран, которые занесли в эту категорию, является неудовлетворительным. Возможности исполнения ими своих обязательств значительнейшим образом определяются изменениями во внешней экономической среде, и кредитные риски очень велики. Вероятность оглашения дефолта очень велика.
- Рейтинг С. Неудовлетворительный уровень кредитоспособности. Экономика стран из этой категории пребывает в крайне плохом состоянии и имеет чрезвычайно высокие риски. Как правило, сюда заносят страны, у которых преддефолтное состояние.
- Рейтинг D. Дефолт. Сюда попадают страны, которые не могут заниматься обслуживанием своих обязательств и, вероятнее всего, там будет запущена процедура банкротства. Следует различать эти два показателя, ведь дефолт – это просто отказ платить по своим долгам, теоретически его может объявить и государство, которое может всё выплатить.
О России замолвим слово
Поскольку у каждого агентства своя оценочная шкала, то одинаковых мнений не существует. Но в целом рейтинг России BBB или ВВ. Не самый лучший вариант, но и не самый безнадежный. Так, рейтинг BBB говорит о наличии определённых проблем. Но даже в экспертной среде нет единства. Так, рейтинг России сейчас на таком уровне, что может быть и повышен при ориентации страны на развитие науки и внедрение новых технологий. И тогда рейтинг BBB будет повышен до А. Если этого не сделать, то нас ожидает постепенное падение.
Заключение
fb.ru
Рейтинги и исследования | РИА Рейтинг
Рейтинговая шкала
Рейтинговая шкала Рейтингового агентства «РИА Рейтинг» представляет собой систему ранжирования, выражающую мнение агентства относительно кредитоспособности рейтингуемого объекта при помощи наборов буквенных символов, характеризующих ту или иную категорию кредитоспособности. Наивысший уровень кредитоспособности соответствует категории «AAA», неудовлетворительный уровень кредитоспособности соответствует категории «С», дефолт – категории «D». В целях уточнения расположения объекта в рамках рейтинговой категории используются символы «+» и «-», свидетельствующие о его нахождении в верхней или нижней части категории. Отсутствие символа свидетельствует о расположении объекта в средней части рейтинговой категории. Ниже приведены соответствия категорий рейтинговой шкалы уровням кредитоспособности, используемым рейтинговым агентством «РИА Рейтинг».
«AAA» Наивысший уровень кредитоспособности
Рейтинг «ААА» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с наивысшим уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как стабильно хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется крайне низкой зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является минимальным. Вероятность полного или частичного дефолта близка к нулю.
«AA» Очень высокий уровень кредитоспособности
Рейтинг «АА» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с очень высоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как стабильно хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется слабой зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является очень низким.
«A» Высокий уровень кредитоспособности
Рейтинг «А» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с высоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется невысокой зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является низким.
«BBB» Относительно высокий уровень кредитоспособности
Рейтинг «BBB» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с относительно высоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как достаточно хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется умеренной зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является умеренным.
«BB» Удовлетворительный уровень кредитоспособности
Рейтинг «BB» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с удовлетворительным уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается в целом как приемлемое. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства зависит от существенных негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является приемлемым.
«B» Невысокий уровень кредитоспособности
Рейтинг «B» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с невысоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние нестабильное, а способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства подвержены существенной зависимости от макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков выше среднего.
«CCC» Низкий уровень кредитоспособности
Рейтинг «ССС» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с низким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как неудовлетворительное. Способность выполнять свои обязательства характеризуется очень высокой зависимостью от изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является высоким. Существует значительная вероятность неполного или несвоевременного исполнения обязательств.
«CC» Очень низкий уровень кредитоспособности
Рейтинг «СС» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с очень низким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как неудовлетворительное. Способность выполнять свои обязательства в очень значительной степени определяется изменениями макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является крайне высоким. Вероятность дефолта очень высока.
«C» Неудовлетворительный уровень кредитоспособности
Рейтинг «С» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с неудовлетворительным уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как крайне плохое. Уровень кредитных рисков является крайне высоким. Рейтинг отражает преддефолтное состояние объекта рейтингования.
«D» Дефолт
Рейтинг «D» означает, что объект рейтингования находится в состоянии дефолта по своим обязательствам или в отношении объекта рейтингования проводится процедура банкротства.
riarating.ru
Кредитный рейтинг страны: определение и значение термина
Всем знаком такой термин, как кредитный рейтинг. Чаще всего он используется для характеристики банков, но это понятие может быть применимо к физическому, юридическому лицу и даже стране.
Что такое кредитный рейтинг физического лица – понятно. Это возможность человека возвращать полученные от банковских организаций займы. Данный показатель рассчитывается банками для определения целесообразности предоставления кредита конкретному человеку.
Если увеличить масштабы, мы получим кредитный рейтинг предприятия. Он будет интересен как фирмам-партнёрам, так и инвесторам.
Что такое кредитный рейтинг стран?
Это же понятие имеет намного больше информационной нагрузки, если применять его к более сложной экономической организации, такой как страна. Кредитные рейтинги стран мира отображают риск вложений в инфраструктуру государства. Опираясь на этот показатель, можно сделать выводы о том, сможет ли государство отвечать по своим долговым обязательствам. Инвесторы, принимая решения по крупным вложениям в предприятия или отрасль, обязательно должны учитывать текущие значения кредитного рейтинга.
Но в то же время по своей сути это прогноз. Он не даёт стопроцентных гарантий окупаемости инвестиций, поэтому и не может быть абсолютным показателем надёжности. При принятии решений об инвестировании кредитный рейтинг стран должен рассматриваться в комплексе с другими факторами, подтверждающими целесообразность таких вложений.
Кто уполномочен определять кредитные рейтинги?
Изучаемые нами показатели могут быть национальными и международными. Первые определяются национальными рейтинговыми организациями. В России это «Рус-Рейтинг», «Эксперт РА», «Национальное рейтинговое агентство» и другие, на Украине - «Кредит Рейтинг» и «Стандарт Рейтинг». Они имеют авторитет только в пределах своей страны.
Значительно больше доверия вызывают данные международных рейтинговых компаний:
- Moody’s.
- Standard & Poor’s (S&P).
- Fitch.
Они были созданы в Соединённых Штатах ещё в начале прошлого века, но получили мировое признание и вышли на международный уровень.
Эти организации определяют международные кредитные рейтинги стран, отраслей, предприятий, банковских организаций, выдают сопутствующие прогнозы, а также занимаются анализом финансовых рынков.
Обозначение кредитного рейтинга
Каждое рейтинговое агентство определило свою шкалу обозначений. Значение основного понятия имеет буквенное определение, а промежуточные категории по шкале S&P и Fitch выделяют знаками «+» и «-», которые по значению мало чем отличаются от цифр в шкале Moody's.
| Moody's | S&P | Fitch | Расшифровка значения |
| Ааа | ААА | ААА | Превосходная кредитная надежность |
| Аа1 | АА+ | АА+ | Высокая кредитная надежность |
| Аа2 | АА | АА | |
| Аа3 | АА- | АА- | |
| А1 | А+ | А+ | Средняя надежность (растущая) |
| А2 | А | А | |
| А3 | А- | А- | |
| Ваа1 | ВВВ+ | ВВВ+ | Средняя надежность (снижающаяся) |
| Ваа2 | ВВВ | ВВВ | |
| Ваа3 | ВВВ- | ВВВ- | |
| Ва1 | ВВ+ | ВВ+ | Возможность спекулятивных операций |
| Ва2 | ВВ | ВВ | |
| Ва3 | ВВ- | ВВ- | |
| В1 | В+ | В+ | Высокий уровень спекуляции |
| В2 | В | В | |
| В3 | В- | В- | |
| Саа1 | ССС+ | ССС | Чрезмерные риски |
| Саа2 | ССС | Сверхспекулятивные операции | |
| Саа3 | ССС- | Преддефолтное состояние | |
| Са | СС | ||
| С | |||
| C | D | DDD | Дефолт |
| DD | |||
| D |
Что такое прогноз от рейтингового агентства?
Рассматривать кредитный рейтинг стран стоит вместе с сопутствующим прогнозом, который выдают те же агентства. Бывают они четырех типов:
- Положительный прогноз – означает, что в ближайшее время рейтинг с большой вероятностью повысится.
- Стабильный – не предвещает изменений.
- Негативный – вероятно понижение кредитного рейтинга.
- В случае когда существует одинаковая вероятность как понижения, так и повышения показателя, определяют развивающийся прогноз.
Как изменился кредитный рейтинг Украины и России за последний год?
В 2014-2015 годах в этих странах происходят события, которые провоцируют снижение рассматриваемого показателя. И уже заметны первые последствия.
Кредитный рейтинг РФ был понижен Moody's c Baa1 до Ваа2 в конце 2014 года. Кроме этого, существует вероятность дальнейшего его понижения – прогноз негативный. Агентство Standard & Poor’s тоже снизило кредитный рейтинг России с ВВВ- до ВВ+ в иностранной, и с ВВВ до ВВВ- в национальной валюте. Fitch в начале 2015 года произвело вполне прогнозированное снижение с ВВВ до ВВВ- всё с тем же негативным прогнозом.
Украина, согласно данным международных рейтинговых агентств, находится в преддефолтном состоянии. В начале 2015 года Fitch установило для неё значение СС с негативной тенденцией. Кредитный рейтинг Украины в иностранной валюте, по данным Standard & Poor’s, в конце 2014 года был снижен с уровня CCC до CCC-.
Почему это происходит? Кредитный рейтинг стран снижается пропорционально возрастанию их внешнеэкономического долга.
Можно ли доверять рейтинговым агентствам?
Во времена процветания коррупции на всех уровнях возникает вопрос: "Насколько точны данные рейтинговых организаций? Можно ли им доверять?" Действительно, «подкрученный» кредитный рейтинг стран может сильно повлиять на ситуацию в сфере мировых инвестиций и направить крупные инвестиционные потоки не в ту сторону. Если данные рейтингов, которыми пользовалась сторона-инвестор, будут ложными, то это ставит под вопрос актуальность вложений и рано или поздно отобразится на прибыли.
Вышеупомянутые рейтинговые агентства годами усердно трудились, зарабатывая мировой авторитет и доверие. Сейчас их работа заключается в подаче как можно более правдивой и актуальной информации для поддержания своего статуса. Присвоенные международные кредитные рейтинги никаким образом нельзя сфальсифицировать, поэтому они могут быть использованы как достоверный источник информации для анализа рынка.
fb.ru
Кредитный рейтинг - это... Что такое Кредитный рейтинг?
| Green - AAATurquoise - AA | Lighter blue - ADark blue - BBB | Purple - BBRed - B |
| Grey - not rated |
Кредитный рейтинг — мера кредитоспособности частного лица, предприятия, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок — дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов, определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.
Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны, предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта.
Независимые рейтинговые агентства
Крупнейшими рейтинговыми агентствами (которые работают во всём мире) являются Moody's, Standard and Poor's и Fitch Ratings. Крупнейшими российскими рейтинговыми агентствами являются «Эксперт РА», «РусРейтинг», «Национальное Рейтинговое Агентство» и Рейтинговое агентство АК&M. Крупнейшим украинским рейтинговым агентством является «Кредит-Рейтинг (рейтинговое агентство)»
Обозначения кредитного рейтинга
Кредитный рейтинг компании является финансовым показателем для потенциальных инвесторов в ценные бумаги, такие как облигации. Кредитный рейтинг обычный финансовый инструмент для ценных бумаг, таких как облигации, выпускаемых компаний корпорации. Рейтинг назначается рейтинговыми агентствами, например A.M. Best, Dun & Bradstreet, Standard & Poor's, Moody's или Fitch Ratings и имеют буквенные обозначения, такие как A, B, C. Рейтинг Standard & Poor's для надежных компаний, в отличие от ненадежных, выглядит так: AAA, AA +, AA, AA-, А +, А, А-, BBB +, BBB, BBB-, BB +, BB, BB-, B +, B, B-, CCC +, CCC, CCC-, CC, C, D. Все, что ниже, чем рейтинг BBB-, считается спекулятивными или бросовыми облигациями [3] Рейтинговой системе Moody похож по своей концепции, но наименования выглядят немного иначе. У надежных компаний, в отличие от ненадежных, он выглядит следующим образом: Ааа, Аа1, Аа2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, Ba2, Ba3, В1, В2, В3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C. A.M. Best обозначает лучшие компании, отличные от ненадежных, следующим образом: A++, A+, A, A-, B++, B+, B, B-, C++, C+, C, C-, D, E, F, и S. Рейтинг CTRISKS Система выглядит следующим образом: CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B, CT1B, CT3C, CT2C и CT1C. Рейтинг CTRISKS означает вероятность дефолта за год.
| Long-term | Short-term | Long-term | Short-term | Long-term | Short-term | |
| Aaa | P-1 | AAA | A-1+ | AAA | F1+ | Prime |
| Aa1 | AA+ | AA+ | High grade | |||
| Aa2 | AA | AA | ||||
| Aa3 | AA- | AA- | ||||
| A1 | A+ | A-1 | A+ | F1 | Upper medium grade | |
| A2 | A | A | ||||
| A3 | P-2 | A- | A-2 | A- | F2 | |
| Baa1 | BBB+ | BBB+ | Lower medium grade | |||
| Baa2 | P-3 | BBB | A-3 | BBB | F3 | |
| Baa3 | BBB- | BBB- | ||||
| Ba1 | Not prime | BB+ | B | BB+ | B | Non-investment gradespeculative |
| Ba2 | BB | BB | ||||
| Ba3 | BB- | BB- | ||||
| B1 | B+ | B+ | Highly speculative | |||
| B2 | B | B | ||||
| B3 | B- | B- | ||||
| Caa1 | CCC+ | C | CCC | C | Substantial risks | |
| Caa2 | CCC | Extremely speculative | ||||
| Caa3 | CCC- | In default with littleprospect for recovery | ||||
| Ca | CC | |||||
| C | ||||||
| C | D | / | DDD | / | In default | |
| / | DD | |||||
| / | D |
Ссылки
- ↑ S&P | Ratings Sovereigns Ratings List | Americas. Standard & Poor's. Архивировано из первоисточника 6 августа 2012. Проверено 7 августа 2011.
- ↑ Reference for the United States: United States of America Long-Term Rating Lowered To 'AA+' On Political Risks And Rising Debt Burden; Outlook Negative. Standard & Poor's. Архивировано из первоисточника 6 августа 2012. Проверено 5 августа 2011.
- ↑ de Servigny, Arnaud and Olivier Renault The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. — McGraw-Hill, 2004. — ISBN 13 978-0071417556
- de Servigny, Arnaud and Olivier Renault The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. — McGraw-Hill, 2004. — ISBN ISBN13 978-0071417556
Рейтинг облигаций
dic.academic.ru
Рейтинги Fitch Ratings - шкалы, структура и влияние
Рейтинговое агентство Fitch Ratings – это интернациональное агентство, предоставляющее независимые оценки кредитоспособности банков, государств и компаний, а также аналитические данные и сопутствующую информацию. Fitch Ratings Inc. занимается присвоением национальных и международных рейтингов, которые носят официальное название «Рейтинги дефолта эмитента» для более чем 150 регионов мира.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings открыло 51 офис по всему земному шару. Специалисты компании имеют многолетний опыт в сфере аналитики и обладают специфическими знаниями о внутренних экономических механизмах многих государств, которые используются при анализе рынков капитала. Аналитика и прогнозы от «Фич» традиционно считаются надежными и прозрачными.
Рейтинг Fitch Ratings: шкалы рейтинга и критерии оценок
Рейтинги агентства Fitch – это экспертное мнение о возможностях эмитентов выплачивать проценты по финансовым обязательствам. Инвесторы опираются на кредитный рейтинг Fitch при прогнозировании возврата вложений на условиях, при которых они будут сделаны. В список участников рейтинга включаются суверенные, корпоративные, страховые, финансовые и банковские эмитенты. Также в него входят финансовые госструктуры, ценные бумаги и иные обязательства, выпускаемые подобными эмитентами.
Кредитные рейтинги «Фич» не направлены на прогнозирование количества убытков и дефолтов, а только отражают наличие кредитных рисков. Также они не приводят оценок никаких рисков, кроме кредитных.
Главные факторы, которые оценивает рейтинг банков Fitch при определении их позиций в индивидуальной шкале – это устойчивый баланс (в том числе и капитализация) и его прозрачность, уровень прибыльности, список клиентов, руководство, перспективы роста, а также экономическая среда. Также большое значение имеет объем банка, выраженный в его собственных средствах, политика ведения бизнеса, и защита капитала.
Шкала рейтингов Fitch
Спекулятивная категория международных рейтингов:
- «D» – уровень, показывающий, что государство либо эмитент объявило дефолт по всем финобязательствам.
- «RD» – такое обозначение имеют эмитенты, не проведшие платежи с соблюдением сроков (включая льготный период) по некой части главных обязательств, при этом продолжая выплачивать иные обязательства.
- «C» – происходит выполнение обязательств, дефолт наиболее вероятен.
- «CC» – вероятен дефолт, обязательства выполняются.
- «CCC» – происходит выполнение финансовых обязательств по ценным бумагам, существует вероятность дефолта. Дальнейшая возможность выполнения обязательств находится в полной зависимости от устойчивости и позитивного направления экономической или бизнес-конъюнктуры.
- «B» – уровень высокой спекулятивности. Касательно бумаг с выполняемыми обязательствами и эмитентов такой рейтинг демонстрирует высокие кредитные риски. Дальнейшее выполнение финобязательств зависит от обстановки в бизнесе и экономике.
- «BB» – спекулятивный уровень. Данная позиция показывает существование вероятности нарастания кредитных рисков, в большей степени обоснованных негативными переменами в экономике, которые намечаются в перспективе. Тем не менее компании могут получить в распоряжение альтернативные финансовые или бизнес-ресурсы, которые позволят избежать невыполнения обязательств. Активы с рейтингом «BB» относятся к инвестиционным.
Инвестиционная категория:
- «BBB» – неплохая кредитоспособность, ожидания малых рисков, нормальная способность к расчетам по обязательствам.
- «A» – ожидается низкий риск, кредитоспособность высокая, погашение обязательств на высоком уровне.
- «AA» – прогнозируется очень малый риск, способность к кредитованию очень высокая, почти максимальная способность к денежным расчетам.
- «AAA» – максимальная позиция рейтинга Fitch демонстрирует наивысшую кредитоспособность и наименьший риск по кредитованию. Уровень «AAA» могут получить только обладатели крайне высокого уровня способности к выплатам по процентам.
По такому же принципу присваивается национальный рейтинг. Его значения отображают также, но с добавлением суффикса: «B(хxx)», «BB(хxx)», «BBB(хxx)».
Суффикс – это код государства, которому присвоено значение. К примеру, долгосрочный кредитный Fitch-рейтинг России, выраженный в иностранной валюте, в сентябре 2017 г. выглядел так: «BBB(rus)».
Международный рейтинг компании всегда ниже либо равен рейтингу региона. Национальный рейтинг является относительным показателем, высочайшей шкалой для которого является уровень наиболее надежного заемщика местного рынка – государства. Также агенство «Фич» предлагает отдельную категорию для государственных рейтингов – «E(xxx)», – означающую недостаток данных для присвоения.
Существует дополнение к рейтингам в виде пометки «на контроле» (rating watch) и три вида прогнозов (вероятность пересмотра через год-два): «негативный», «стабильный» и «позитивный». Промежуточные позиции в рейтинге обозначаются знаками «плюс» и «минус».
История компании Fitch
24 декабря 1913 г. американец Джон Ноулз Фитч основал в столице США издательскую компанию Fitch Publishing Company, которая начала публиковать финансовую статистику. Через некоторое время фирма Фитча заняла лидирующую позицию в сфере предоставления значительных статданных инвесторскому сообществу.
В 1924 г. была введена применяемая и сейчас шкала от «AAA» до «D» в ответ на растущий спрос на финансовые исследования.
Эта шкала, дополненная аналитикой от экспертов Fitch Publishing, быстро стала признанным ориентиром для многих финансистов, помогая в принятии важных инвестрешений, касающихся инструментов с фиксированным процентом дохода.
В 1975 г. было создано рейтинговое агентство Fitch Ratings Inc., а в 1989 г. компания начала активно увеличиваться, наращивая капитал и штат сотрудников. В 1990-е фирма продолжала разрастаться, добавляя новые направления работы. В 1997 г. агентство «Фич» делает шаг в сторону глобализации, объединившись с IBCA Limited и значительно расширив свое присутствие в мире.
Покупка бизнеса Duff & Phelps Credit Rating Co. в 2000 году стала вторым этапом формирования по-настоящему общемирового аналитического агентства. Позднее в состав Fitch Ratings вошла Thomson BankWatch, еще более расширив информационный охват и поспособствовав росту аффилированных компаний и представительств по всей планете.
В 2008-м агентство принимает решение о большем разделений аналитики и кредитных рейтингов. Для этого началось развитие Fitch Solutions – подразделения, занимающегося аналитическими инструментами.
Структура группы Fitch Ratings
Штаб-квартиры Международного рейтингового агентства Fitch Ratings расположены в Лондоне и Нью-Йорке с множеством подразделений по всему миру. Компания входит в состав группы Fitch, принадлежащей корпорациям Hearst Corporation, Fimalac и S.A. Контрольный пакет акций принадлежит французской Fimalac.
В результате нескольких поглощений и бурного роста, группа «Фич» сегодня предоставляет рабочие места более, чем 2100 сотрудникам. На 2015 г. группа компаний была представлена следующим составом.
- BMI Research – проводит аналитику экономических рисков государств. Приоритет отдается третьим странам.
- Fitch Solutions – распространение аналитических продуктов Fitch Ratings и продвижение их услуг.
- Fitch Learning Ltd. – направление деятельности: тренинги в области нюансов кредитоспособности и финансовых вопросов на уровне корпораций.
- Fitch Ratings Inc. – национальные и корпоративные рейтинги, оценка рисков и прогнозы по кредитоспособности.
На территории СНГ агентство присутствует около 20 лет, работая с большим количеством эмитентов, присваивая национальные и международные кредитные рейтинги Fitch финорганизациям, банкам, местным и региональным властным структурам, страховщикам, правительствам и эмитентам из корпоративного сектора. Также составляются рейтинги сделок в области структурного финансирования и долговых бумаг с фиксированными обязательствами.
Типы рейтингов Fitch
Существуют 4 основных типа рейтингов.
Интернациональные рейтинги долговых обязательств и эмитентов
Данные рейтинги рассматривают обязательства в суверенной или инвалюте в плане способности к их выполнению в мировом масштабе.
- Международные рейтинги в национальной валюте оценивают вероятность выплат в валюте страны-эмитента, не учитывая риск отсутствия возможности конвертации нацвалюты в другие денежные единицы либо трансфертные риски.
- Рейтинги в иностранной валюте, в частности, рассматривают ценные бумаги или эмитента, учитывая трансфертные и конвертационные риски.
Когда соответствующее сообщение от компании «Фич» не содержит информации об иностранной или нацвалюте, то следует считать, что данный рейтинг представлен для инвалюты.
Рейтинги возвратности активов
Данная шкала базируется на ожиданиях относительно возвратности долговых средств при дефолтах, банкротстве или неплатежеспособности кредиторов. Этот показатель не призван давать точную оценку степени возвратности процентов по обязательствам и является сугубо информативным.
Иные интернациональные кредитные рейтинги
Агентство также создает индивидуальные рейтинги банков Fitch и поддерживающие рейтинги, которые рассматривают уровень вероятности образования у данных институтов финансовых затруднений, приводящих к необходимости денежных вливаний, а также их предоставления, когда возникла соответствующая ситуация. Рейтинги финустойчивости публикуются и для страховых компаний.
Суверенные кредитные рейтинги
Агентство «Фич» публикует национальные рейтинги по некоторым государствам, оценивающие кредитоспособность эмитента, имеющего минимальный кредитный риск в регионе. Подобный рейтинг в большинстве случаев отражает все денежные обязательства, гарантированные или выпущенные правительством.
Суверенные рейтинги обозначаются особым буквосочетанием для каждого государства и не должны сопоставляться с рейтингами мирового масштаба.
Дополнительные шкалы Fitch-рейтингов
Выделяют 5 категорий дополнительных рейтингов.
Рейтинги ожидания
Когда публикуется уровень «ожидаемый», то это показывает присвоение полноценного значения, которое базируется на прогнозах аналитиков агентства касательно окончательной документации по обязательствам. Часто подобный рейтинг основан на изучении последних документов эмитента и не отличается ни в чем другом от обычной шкалы.
Непубличные рейтинги
Рейтинги Fitch Ratings включают некоторое количество частных рейтингов. В них входят, к примеру, компании, не имеющие обязательств по выплатам. Также непубличный рейтинг может быть нужен эмитенту длянекоторых задач по регулированию или иных целей. Подобные рейтинги обычно предоставляются самому рейтингуемому эмитенту. Частные рейтинги создаются путем такого же анализа, как и публикуемые.
Эмиссионные рейтинги ценных бумаг
Эмиссионные рейтинги – шкалы, которые агентство «Фич» присваивает программам валютной эмиссии суверенных или корпоративных эмитентов, имеющим отношение сугубо к обычным денежным эмиссиям в пределах соответствующих мер. Эти рейтинги не всегда соотносятся с каждой валютной эмиссией в программе.
Процентные рейтинги Fitch
Рейтинги процентных платежей получают процентные выплаты по долговым обязательствам. В этом случае не берется в расчет возможность недополучения держателем ценных бумаг части инвестиций либо всего их объема по причине возврата основного долга.
Шкалы основного долга демонстрируют вероятность получения держателем бумаг своих первоначальных вложений до или в момент их погашения.
Шкала суверенного потолка
Данный рейтинг является мнением аналитиков компании Fitch относительно риска применения контроля капитала и регулирования денежного рынка правительством страны. Такие меры существенно затрудняют либо целиком блокируют способность конвертации частным сектором нацвалюты в валюты других государств. Также исключается возможность денежных переводов кредиторам-нерезидентам, что создает конвертационные и трансферные риски.
При учете плотной взаимосвязи государственных кредитных рисков, конвертационных рисков по валютам, а также трансферных рисков, в случае, когда страновой потолок имеет более высокое значение по шкале, чем суверенный рейтинг, позиции эмитентов, которые присваиваются на уровне странового потолка, часто демонстрируют более ощутимую волатильность.
Объективность рейтингов «Фич» и их влияние на рынки
Рейтинги агентства Fitch – это относительные показатели кредитного риска. Они базируются на данных, которые получены напрямую от заемщиков, эмитентов, специалистов по страхованию и других источников, которые, по мнению экспертов «Фич», являются надежными. При этом компания не занимаетсяаудитом и не может проверить достоверность предоставляемой информации, однако не несет ответственности за возникающие риски при ошибочных показателях кредитоспособности. Поэтому присвоенный рейтинг Fitch не может являться гарантом результативности действий, на нем основанных.
Также кредитный рейтинг Fitch ограничен узконаправленными аспектами риска и не нацелен на отражение иных операционных или финансовых рисков, связанных с обязательствами или эмитентами, кроме кредитных. Чтобы понимать полноту рисков для каждого случая, необходимо рассматривать, что показывает соответствующая шкала.
Рейтинги агентства Fitch Ratings, как и других подобных учреждений, играют немаловажную роль на фондовом рынке. Опубликованный рейтинг компании нередко становится определяющим фактором динамики рыночных цен на ее акции, а также зависимых от нее активов.
Нередко кредиторы и инвесторы проводят первичную оценку перспектив предполагаемых партнеров, опираясь только на рейтинги агентств Moody’s, Fitch и Standard & Poor’s. Однако опытные участники фондовых рынков часто выражают сомнения относительно прозрачности и действительной независимости работы рейтинговых агентств.
Рейтинговые агентства являются коммерческими корпорациями, в первую очередь нацеленными на прибыль, поэтому нельзя исключать наличия некоторых махинаций с целью манипулирования рынками, несмотря на заверения в полной честности и объективности.
В 2008 г. «Фич» получило серьезный удар по репутации, присвоив максимальный рейтинг вскоре обанкротившимся компаниям Enron, AIG и Lehman Bros.
Агентства рейтинга в большинстве случаев не разглашают своих методов работы, а также полностью отказываются от всякой ответственности. Поэтому, кроме как рекомендательный характер, их данные иметь не могут.
Из этого следует, что влияние агентств на рынки может быть только краткосрочным, порождающим непродолжительную волатильность под воздействием психологических факторов. Через небольшое время произойдет коррекция, которую продиктуют объективные рыночные условия текущего момента.
Стоит учитывать и то, что кредитный рейтинг – это платная услуга, которую приобретают корпорации или государства, чтобы иметь возможность предложить мировым инвесторам свои активы. И наконец, рейтинги публикуются с задержкой, опираясь на данные из прошлого.
Все перечисленные факторы приводят к повсеместному недоверию к данным рейтинговых агентств.
Рейтинговое агентство Fitch Ratings, официальный сайт в РФ: https://www.fitchratings.com/site/russia
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter, и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!
equity.today
Соответствие рейтингов - ПрофБанкинг, Высшая банковская школа
дата публикации: 24.06.2012
Внимание! В настоящее время эта статья находится в архиве и не является актуальной.
 |
Кредитные рейтинги – это мнение об уровне кредитного риска, оценка кредитоспособности компании. Свое мнение международные рейтинговые агентства Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings выражают, используя собственную буквенную шкалу рейтингов. Шкалы рейтинговых агентств отличаются друг от друга, тем не менее, их можно сопоставить. profbanking.com В банках кредитные рейтинги по международным шкалам S&P, Fitch Ratings и Moody’s используются довольно часто, в том числе для оценки финансового положения заемщиков и определения категории качества обеспечения в целях формирования резервов по ссудам по Положению № 254-П. profbanking.com Так, например, ЦБ РФ требует использовать аналогичные рейтинги по классификациям Fitch Ratings и Moody's, ссылаясь в Положении 254-П только на шкалу рейтинга S&P – в таком случае пригодится Таблица соответствия рейтингов (использованы долгосрочные кредитные рейтинги). profbanking.com |
 |
|
 |
Таблица соответствия рейтингов международных агентств S&P, Moody’s и Fitch
|
Standard & Poor's |
Moody's |
Fitch Ratings |
||||
|
краткое описание категории |
основные рейтинговые категории |
промежуточные рейтинговые категории |
основные рейтинговые категории |
промежуточные рейтинговые категории |
основные рейтинговые категории |
промежуточные рейтинговые категории |
|
наивысший уровень кредитоспособности |
AAA |
AAA |
Aaa |
Aaa |
AAA |
AAA |
|
высокая кредитоспособность |
AA |
Aa |
AA |
|||
|
подвержены низкому кредитному риску |
A |
A |
A |
|||
|
хорошая кредитоспособность, умеренный кредитный риск |
BBB |
|
Baa |
|
BBB |
|
|
вне опасности в краткосрочной перспективе, существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений |
BB |
Ba |
BB |
|||
|
наличие значительных кредитных рисков, хотя в настоящее время имеется возможность исполнения финансовых обязательств |
B |
B |
B |
|||
|
потенциальная возможность невыполнения долговых обязательств |
CCC |
|
Caa |
|
CCC |
|
|
очень высокая подверженность кредитным рискам, вероятен дефолт |
CC |
CC |
Ca |
Ca |
CC |
CC |
|
близки к дефолту или возбуждена процедура банкротства |
C |
C |
C |
C |
||
|
не проведены своевременные платежи по некоторой части обязательств, частичный дефолт |
D |
SD |
C |
C |
RD |
RD |
|
дефолт по финансовым обязательствам |
||||||
|
D |
D |
D |
||||
www.profbanking.com
